文 | 李振兴

2026年6月16日，百胜餐饮集团（Yum!Brands）文牍，以蓄意27亿好意思元（约合东谈主民币182亿元）的价钱分两笔往复出售必胜客业务。

其中，私募股权公司LongRangeCapital以约15亿好意思元收购除中国大陆除外的必胜客业务，百胜中国以12亿好意思元现款对价收购中国大陆的必胜客业务。两项往复展望将于2026年第三季度完成。

往复完成后，百胜中国将从必胜客品牌在中国大陆的“独家特准方针商”转动为“品牌总共者”，必胜客中国将无用再向Yum!Brands支付特准方针费。

在业内东谈主士看来，这一往复既是Yum!Brands优化金钱结构、聚焦中枢品牌的政策接纳，亦然百胜中国深耕原土商场、开释增长后劲的要津一步。

从财务进展来看，2025年全年，必胜客中国收入23亿好意思元，分部方针利润1.83亿好意思元。2026年第一季度，必胜客分部兑现收入6.35亿好意思元，同比增长7%，方针利润0.71亿好意思元，同比增长18%。

更为要津的是，必胜客中国已知晓13个季度兑现同店往复量增长，知晓8个季度兑现餐厅利润率和方针利润双膨大。2026年第一季度，必胜客餐厅利润率达到15%，同比提高0.6个百分点；方针利润率达到11.2%，NBA下注(中国)官网入口同比提高1.1个百分点。

从门店范围来看，松手2026年3月31日，必胜客已隐讳中国逾越1100个城市，领有4375家餐厅。2026年第一季度净新增门店207家，已接近2025年全年净新增门店数目的一半。

把柄原先的主特准方针契约，2024年和2025年，百胜中国就中国大陆必胜客业务向Yum!Brands支付的特准方针费分离为东谈主民币4.78亿元及4.94亿元。收购完成后，这笔用度将不再需要支付，径直改善门店经济模子并缩短开店门槛。

百胜中国首席扩充官屈翠容暗示：“从必胜客品牌在中国大陆的独家特准方针商转动为品牌总共者，将赋予咱们更大的政策活泼性，开运体育世界杯中国官网首页使咱们约略在菜单、门店阵势、新模块及运营贬责等方面捏续推动改进。”

不久前，必胜客意大利专科披萨馆Pizzeria首店就落地在北京西四，以绽开、专科、轻视为核样式念，主打那不勒斯窑炉披萨，采用全绽开厨房、绽开水吧想象，门客可全程不雅赏披萨手拍现作念、窑炉现烤全流程。

往复完成后，百胜中国在可比口径下保管2026全年财务同样不变。凭借原土运营上风、明晰的膨大政策和品牌总共权的活泼度，必胜客中国有望在新的股权结构下开释更大的增长后劲。

值得小心的是，中国商场是其各人惟一保捏领悟增长的中枢优质金钱，必胜客在各人范围的方针压力则较大。

据了解，2025年11月，Yum!Brands就文牍将对必胜客来源政策决策审查，称此举旨在充分阐扬必胜客的后劲，并为推动创造最大价值。经过全面审查后，Yum!Brands贬责层和董事会认定，这次出售是兑现推动价值最大化的最有劲蹊径。

从财务数据来看，必胜客在百胜餐饮集团总收入结构中的孝顺比例从2019年的逾越18%沿途萎缩至12%掌握。

2025年全年，必胜客作事部营收为10.13亿好意思元，仅占Yum!Brands总营收的12.33%。好意思邦原土同店销售额已知晓10个季度负增长，英国、土耳其等商场出现大范围闭店。2026年第一季度，必胜客品牌当季营收仅为2.53亿好意思元，占总营收比重进一步降至12.29%。

出售增长乏力的必胜客业务，使Yum!Brands得以将资源和元气心灵聚合于肯德基、塔可钟等更具增长后劲的中枢品牌。

肯德基和塔可钟已成为Yum!Brands的完全相沿。2025年全年，肯德基作事部营收35.42亿好意思元，占比43.13%；塔可钟作事部营收30.95亿好意思元，占比37.68%。在2026年4月30日召开的第一季度财报会议上，Yum!Brands已鲜少说起必胜客业务，而将会议重心放在了肯德基和塔可钟上。

扣除税费、交割治愈及往复联系用度后开运体育世界杯中国官网首页，Yum!Brands展望可从两笔往复中赢得约23亿好意思元的净收益。此外，Yum!Brands还有契机在2030年前赢得最高7500万好意思元的功绩对赌款项。往复完成后，必胜客将不再纳入Yum!Brands财报露馅范围。